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OPINIONES DE MARTIN LOUSTEAU, WILLY KOHAN, FERNANDO IGLESIAS, JORGE ASIS, EMILIO MONZO, 

Esas armas no son las dotes intelectuales que tanto en el caso de Mart\\xedn Guzm\\xe1n como de muchos de sus antecesores son indudablemente superiores. Esas armas no son otra cosa que un plan o un programa econ\\xf3mico hecho y derecho. Lo primero es algo m\\xe1s ambicioso y abarcador que lo segundo. Sin ninguno de ambos las chances de tener \\xe9xito en la dura tarea de estabilizar y rumbear a la econom\\xeda para que disfrute de altas tasas de crecimiento son baj\\xedsimas. Lamentablemente, eso es lo que parece estar pasando hoy en d\\xeda.

Recordemos como empez\\xf3 todo: durante toda la primera parte del 2020 el ministro estuvo embarcado en una dif\\xedcil tarea de refinanciaci\\xf3n de la deuda externa p\\xfablica del pa\\xeds con los acreedores privados la cual si bien se demor\\xf3 mucho m\\xe1s de la cuenta, por fortuna termin\\xf3 saliendo muy bien. No cabe hacer ninguna cr\\xedtica al ministro por esto. Tras ese acuerdo por la deuda, el ministro no estaba en reales condiciones de implementar un programa econ\\xf3mico porque durante un par de meses sus ideas colisionaban de frente con las del titular del Banco Central por lo que no hab\\xeda forma alguna de avanzar. Tras ello, quedando claro que en \\xfaltima instancia el manejo de las principales variables est\\xe1 -al menos nominalmente- a cargo de Guzm\\xe1n, el ministro con su habitual \\u201clow profile\\u201d anunci\\xf3 que su idea era reducir la inflaci\\xf3n de a seis puntos porcentuales anuales para llegar as\\xed aproximadamente en cinco a\\xf1os a una tasa de inflaci\\xf3n de un d\\xedgito anual.

Sin embargo, no adopt\\xf3 ninguna medida concreta para conseguir esa meta, que la experiencia indica que a muy altas tasas de inflaci\\xf3n, como en Argentina, el \\u201cinflation target\\u201d es solo una quimera. No hubo nada m\\xe1s que un presupuesto de gastos en los que no se previ\\xf3 ninguna ayuda especial por una eventual segunda ola de la pandemia aunque en el mundo era visible que ese fen\\xf3meno se estaba dando. No sabemos si Guzm\\xe1n pensaba que pod\\xeda derrotar a la inflaci\\xf3n con la sencilla arma de un presupuesto anual que en los papeles \\u201ccerrara\\u201d con un d\\xe9ficit razonable. Pero lo cierto es que hasta avanzado el verano -ya s\\xed con un retraso desmedido- no hubo ninguna idea adicional de c\\xf3mo luchar contra la inflaci\\xf3n y fomentar el crecimiento.

Es as\\xed que de un d\\xeda para el otro en pleno mes de febrero Guzm\\xe1n anuncia con su particular estilo \\u201clow profile\\u201d su idea de retrasar el tipo de cambio real en el marco de ese \\u201corden presupuestario\\u201d generado dos meses antes. Eso por supuesto no es un plan econ\\xf3mico. Ni siquiera es un programa econ\\xf3mico. Es solo un sencillo esquema econ\\xf3mico. Algo mucho m\\xe1s m\\xf3dico. A los fines de los j\\xf3venes arrojados y valientes de los cuentos de hadas es como intentar derrotar a un tanque Panzer provisto solo de una daga. Pero lo cierto es que hoy estamos todos en este mismo barco del esquema cambiario de Guzm\\xe1n mediante el cual el tipo de cambio nominal se deval\\xfaa cada mes menos. Van dos meses de devaluaci\\xf3n menor al 2% y es muy probable que junio sea el primero de devaluaci\\xf3n menor al 1%.

En defensa de Guzm\\xe1n, uno podr\\xeda decir que la situaci\\xf3n hoy es diferente porque esta vez no hubo el bruto ingreso de capitales de 2016 y 2017 y adem\\xe1s lejos de haber d\\xe9ficit de balanza comercial hay un grueso super\\xe1vit en la misma. Sin embargo, aunque no parezca, el proceso es similar porque la gran cantidad de reservas de aquellos a\\xf1os reemplaza con creces el muy buen super\\xe1vit comercial actual dada la hoy baj\\xedsima cantidad de reservas externas.

El ejemplo, salvando las distancias entre ambas situaciones , debe recordarle al ministro Guzm\\xe1n la gran similitud de las armas utilizadas en aquel momento y tambi\\xe9n ahora para luchar contra la inflaci\\xf3n: retraso cambiario, \\u201cinflation target\\u201d y contenci\\xf3n fiscal.

WALTER GRAZIANO. AMBITO