PROYECCIONES 2021 EP 216 Las expectativas de inflacion para 2021 aumentaron 20 puntos en un ano
b'
OPINION DE ELISA CARRIO Y DANIEL ARTANA
\\nLas expectativas de inflaci\\xf3n para 2021 que relevan cada mes el Banco Central y la consultora FocusEconomics subieron 20 puntos en los \\xfaltimos 12 meses. El salto en las previsiones est\\xe1 basado en la masiva emisi\\xf3n monetaria a la que tuvo que recurrir el Gobierno este a\\xf1o para cubrir el aumento del d\\xe9ficit que generaron la ca\\xedda en los recursos y el aumento en los gastos en medio de la pandemia de coronavirus COVID-19. Ayer se conoci\\xf3 que el \\xedndice de precios al consumidor termin\\xf3 2020 con un avance del 36,1%.
\\nConsultoras, bancos, fondos de inversi\\xf3n y otros especialistas prev\\xe9n que este a\\xf1o termine con una inflaci\\xf3n acumulada de 49,8%, seg\\xfan los resultados del \\xfaltimo Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central. La cifra coincide con sorprendente exactitud con el consenso recogido en diciembre por otra encuesta, el LatinFocus Consensus Forecast, en el que la mediana de expectativas tambi\\xe9n est\\xe1 en el 49,8%.
\\nEn diciembre de 2019, el REM hab\\xeda previsto una inflaci\\xf3n del 30,1% para 2021, mientras que la encuesta de FocusEconomics la estimaba en 29,7% para este a\\xf1o. Doce meses m\\xe1s tarde, per\\xedodo en el que entre otros factores jug\\xf3 ni m\\xe1s ni menos que el cisne negro de una pandemia que sumi\\xf3 al planeta en su peor crisis econ\\xf3mica desde la Segunda Guerra Mundial, las previsiones de inflaci\\xf3n para 2021 sumaron como consecuencia en torno 20 puntos.
\\nLos analistas de FocusEconomics atribuyeron el salto en las previsiones a, previsiblemente, el fen\\xf3meno monetario: \\u201cEl pr\\xf3ximo a\\xf1o, la inflaci\\xf3n probablemente ser\\xe1 impulsada por una expansi\\xf3n sostenida de la base monetaria debido a la financiaci\\xf3n monetaria del d\\xe9ficit fiscal\\u201d.
\\nEl an\\xe1lisis va a contramano de una visi\\xf3n m\\xe1s heterodoxa que sostiene el titular del BCRA, Miguel Pesce. La entidad el 12 de enero concluy\\xf3 que es \\u201cresultado de un conflicto por la distribuci\\xf3n del ingreso\\u201d, en un posteo publicado en Central de Ideas, el blog de la entidad.
\\nLas expectativas de inflaci\\xf3n, incluso las que como el BCRA o FocusEconomics, consultan a decenas de especialistas para obtener algo cercano a un consenso, est\\xe1n lejos de ser predicciones precisas.
\\nHace un a\\xf1o atr\\xe1s pens\\xe1bamos en un 2020 no electoral, Gobierno con capital pol\\xedtico y margen para hacer correcciones. Parec\\xeda comprometido con el equilibrio fiscal y con no atrasar al d\\xf3lar\\u201d, dijo el economista.
\\n\\u201cPero el Gobierno no quiso hacer grandes correcciones en la pandemia. La idea era que en 2021 iban a tener m\\xe1s espalda para planchar tarifas, pero eso ahora est\\xe1 atrasado y va a ser dif\\xedcil de contener\\u201d, agreg\\xf3.
\\nLa inflaci\\xf3n n\\xfacleo -general, menos precios regulados y estacionales- vino creciendo por arriba de la inflaci\\xf3n en regulados sistem\\xe1ticamente en 2020, y eso no es sostenible (Giorgio)\\n
\\n
En esa l\\xednea, la diferencia de velocidad entre el ritmo de avances de precios regulados y no regulados est\\xe1 detr\\xe1s de las previsiones m\\xe1s pesimistas.
\\n\\u201cLa inflaci\\xf3n n\\xfacleo -general, menos precios regulados y estacionales- vino creciendo por arriba de la inflaci\\xf3n en regulados sistem\\xe1ticamente en 2020, y eso no es sostenible. Adem\\xe1s, el a\\xf1o pasado la inflaci\\xf3n en bienes fue del 43% y la de servicios 22%, justamente los m\\xe1s afectados por el contexto de pandemia y cuarentena. Si la econom\\xeda contin\\xfaa recuper\\xe1ndose y el sector de servicios vuelve a funcionar con m\\xe1s normalidad, la inflaci\\xf3n en ese rubro se va a acelerar. Y no queda claro que el gobierno pueda frenar la inflaci\\xf3n en bienes, con el \\xfaltimo dato del a\\xf1o dando cuenta de una inflaci\\xf3n anualizada por arriba del 60%
'