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A cuatro d\\xedas del cierre del canje de la deuda el semblante de los principales jugadores del \\u201cp\\xf3quer del mentiroso\\u201d no deja percibir ning\\xfan desenlace concreto. Sin embargo, entre los especialistas internacionales, en este tipo de negociaciones, dada la brecha existente entre las aspiraciones oficiales y los deseos de los acreedores, cada hora gana m\\xe1s adeptos cierto consenso en que la alternativa de un \\u201cstandstill\\u201d, o pacto de no agresi\\xf3n, ser\\xe1 la v\\xe1lvula de escape para evitar el default

Tanto los bufetes legales de Manhattan, Londres y Chicago, las conference calls entre acreedores hasta el \\u201crelojeo\\u201d de cartas entre consultores y expertos acad\\xe9micos han cesado el armado de \\xe1rboles de decisi\\xf3n acerca de los posibles niveles de aceptaci\\xf3n que puede lograr la propuesta argentina. Los n\\xfameros, m\\xe1s o menos, ya est\\xe1n, salvo alguna sorpresa del calibre de un cisne negro de \\xfaltima hora. Las distintas variantes dise\\xf1adas por los asesores legales y econ\\xf3micos de los bonistas muestran que para el Gobierno lograr el nivel de aceptaci\\xf3n necesario para seguir adelante con la estrategia expuesta ser\\xe1 por dem\\xe1s complicado.

Sin embargo, para los extranjeros sigue firme y ponen el ejemplo de Ecuador que en unos pocos d\\xedas logr\\xf3 organizarlo. Claro que la actitud del Gobierno argentino deber\\xeda encuadrase hacia esa alternativa. Y hoy no parece ser el caso, seg\\xfan los dichos del ministro de Econom\\xeda, Mart\\xedn Guzm\\xe1n y del secretario de Finanzas, Diego Bastourre. Quienes est\\xe1n cerca de los acreedores creen que Argentina no acept\\xf3 esta opci\\xf3n porque no terminan de entender que su capacidad de negociaci\\xf3n es muy baja. La lectura de la situaci\\xf3n ha sido err\\xf3nea, seg\\xfan ellos. Por eso apuestan a que, estando entre la espada y la pared, la dirigencia pol\\xedtica entender\\xe1 que se est\\xe1 muy cerca de un duro fracaso y lo mejor ser\\xeda hacer una pausa y barajar de nuevo.

La opci\\xf3n \\u201cstandstill\\u201d siempre es mejor tenerla conversada, as\\xed piensan los expertos, pero cuando las balas resuenan cerca todo vale. En estas horas, los acreedores ven que si se descarta esta alternativa, los \\xfanicos caminos posibles para el Gobierno ser\\xe1n declarar el default y comenzar un proceso muy litigioso o bien, pagar los vencimientos y mantener la deuda al d\\xeda por unos meses, esperando una mejora en las condiciones de mercado. En este contexto, cabe recordar que, incluso en el 2005 cuando Argentina consigui\\xf3 el 75% de adhesi\\xf3n, nunca se le reabri\\xf3 el acceso a los mercados de capitales. Solo operaciones con t\\xedtulos Boden, como hubo con Venezuela, o los pagos que se hicieron por YPF. De modo que no es un tema menor, la resoluci\\xf3n ni como se resuelva este problem\\xf3n