PROYECCIONES 2020 EP 181 Dolar hoy: la cotizacion libre vuelve a ascender y la brecha cambiaria se amplia a 116%
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OPINION DE ENRIQUE SZEWACH, CARRIO, MARTIN LOUSTEAU, DR. ESTOL Y JORGE MACRI
\\nEl d\\xf3lar libre sube cinco pesos o 3%, para ofrecerse a 172 pesos. As\\xed el billete informal suma tres ruedas consecutivas en alza, en las que acumul\\xf3 un incremento de 23 pesos o 15,4 por ciento. No obstante, se mantiene 23 pesos debajo del valor r\\xe9cord de 195 pesos alcanzado el pasado 23 de octubre.
\\nAl inicio de la operatoria marginal se lleg\\xf3 a pedir 174 pesos por d\\xf3lar.
\\nEn la plaza formal, el d\\xf3lar mayorista asciende 18 centavos, a 79,74 pesos. Tras haber alcanzado un m\\xe1ximo de 150% el 23 de octubre, la brecha entre el d\\xf3lar blue y el mayorista se ubica ahora en el 115,7 por ciento. El lunes, esta diferencia hab\\xeda alcanzado el 88 por ciento.
\\nTres datos marcan la semana: una nueva escalada del d\\xf3lar libre, la aceleraci\\xf3n de la inflaci\\xf3n en octubre y, una vez ya cerrada, la suba de tasas dispuesta por el Banco Central.
\\nLas tres novedades est\\xe1n muy relacionadas. Una inflaci\\xf3n m\\xe1s alta exige mayores rendimientos en pesos. Cuando el inversor no encuentra instrumentos financieros que cubran el riesgo de quedarse con los pesos, renace la demanda de d\\xf3lares en todas sus versiones, incluida la del mercado negro.
\\nEl d\\xf3lar libre repunta 23 pesos o 15,4% en dos d\\xedas y elev\\xf3 la brecha cambiaria al 115,7%\\n
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En cuanto a los d\\xf3lares impl\\xedcitos en los negocios de compraventa de acciones y bonos, se pactan con leve alza, en torno a $147 para el contado con liquidaci\\xf3n, y $143 para el d\\xf3lar MEP.
\\nEn ese marco, el Banco Central dispuso un aumento de dos puntos en la tasa de referencia, la de las Letras de Liquidez (Leliq) al 38% anual, que se transmite a su vez a un rendimiento \\u201cpiso\\u201d para las colocaciones a plazo fijo menores a un mill\\xf3n de pesos del 37% anual, una tasa efectiva del 43% al renovar los dep\\xf3sitos mes a mes por un a\\xf1o.
\\nEn el mes de octubre, cuando el d\\xf3lar libre se dispar\\xf3 a $195, el stock de plazos fijos se redujo casi 4%\\n
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Este aumento en tres puntos de los rendimientos de los plazos fijos que los bancos captan de ahorristas fue una esperada respuesta a las presiones cambiarias que presenta el mercado dom\\xe9stico. Vale se\\xf1alar que el stock de plazos fijos en pesos del sector privado (no ajustados por UVA/CER) cay\\xf3 unos $83.000 millones (-3,9%) desde el 15 de septiembre, cuando se ajustaron las restricciones cambiarias liquidez busc\\xf3 alternativas de inversi\\xf3n en el d\\xf3lar.
\\n\\u201cCreemos que estas medidas son insuficientes y llegan tarde, ya que las leves modificaciones de tasa no cambiar\\xe1n el apetito hacia el d\\xf3lar ni fomentar\\xe1n de forma suficiente el ahorro en tasas en pesos, ante el alto riesgo de inflaci\\xf3n y devaluaci\\xf3n que hay hoy\\u201d, se\\xf1alaron los analistas de Portfolio Personal Inversiones.
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